供应链关系管理中，客户关系管理占据重要地位，尤其是在动态客户关系视角下，企业创新投入应采取保守策略还是积极投入策略，值得深入探讨。本文采用2007～2022年沪深A股上市公司经验数据，考察大客户变动对企业创新投入的影响。结果表明，大客户变动对企业创新投入具有显著正向影响，即大客户变动有助于打破企业因依赖稳定客户关系而形成的保守心态，从而推动企业增加创新投入。进一步探究影响机制发现，大客户变动通过资产专用性来影响企业创新投入。异质性分析发现，在地区市场化进程较高、创新环境较好、高管薪酬激励水平较高和高管职业背景异质性水平较高的情况下，大客户变动对企业创新投入的积极影响会更加明显。

（财务研究,2025,(01):74-85）